No menu items!

    美股选后不妙?花旗举4理由:史坦普500年底涨势可期

    尽管11月5日美国大选前紧张气氛增浓,花旗策略师团队仍看好美股史坦普500年底走势。路透

    自1日起的五个交易日,将发生三件左右市场行情的大事,包括1日出炉的美国10月非农就业报告、5日的选举,以及联准会(Fed)6日宣布最新货币政策决定。再加上一些大型科技股价位已高,华尔街充斥焦虑气氛,从史坦普500指数前市重挫1.9%可见一斑。

    尽管选前紧张气氛增浓,由魏勒领衔的花旗策略师团队仍看好史坦普500年底走势。

    MarketWatch报导,花旗团队已局部获利了结他们所谓的「川普交易」–例如做多美债平衡通膨率(押注于通膨走高),和减持欧股(相对于美股而言)–因为选情紧绷,胜负难分,「风险报酬已恶化」。

    不过,季节性因素仍支持美股在选后继续涨。花旗团队说:「每逢史坦普500指数1月至10月大涨的年头,通常11月至12月的报酬率也强,在选举年尤其是这样。」今年来史坦普500指数已大涨19.6%。

    此外,花旗团队认为,选举结果对美股中期展望的影响轻微,理由有四:

    一、川普即使重新入主白宫,股市对他大幅提高关税的主张也可能不以为意,只当作是川普的谈判筹码罢了,更何况不会很快就落实。

    二、如果贺锦丽胜选对美股也不是大利空,除非民主党也拿下参议院。因此,贺锦丽若胜选触动一波卖压,美股选后跌势相对而言可能历时短暂。

    三、美国公债殖利率升高,对美股冲击也有限。花旗指出,基准的10年期美国公债殖利率月线升高30至40个基点时,史坦普500报酬率中位数是正值;若殖利率升幅达40至50个基点,则美股报酬率为负值。花旗团队写道:「这显示,10年期殖利率若落在4.5%~4.7%区间,或许对应的仍会是年底股市劲涨。但殖利率升幅若远高于此,情况就不同了。」

    四、花旗的「波动度风险溢酬」(VRP)指针已被触动,这种情况发生在「隐含」波动率与「实现」波动率之间的差距大于两个标准差之时。该指针可当作反向指针来用,意指目前市场变得「恐惧过度」,一旦出现正面的选举结果,美股选后反弹可期。

    花旗策略师指出,11月5日(周二)选举落幕后,视市场动能而定,选后五日内追逐盘面动能不失为短线操作良策,如果选后盘势上涨,他们的首选投资是做多史坦普500指数(SPX)、美国小型股,以及美元指数( DXY);倘若盘势下挫,就顺势做空。根据历史数据(2008金融海啸除外),选后五日这么押注这三种标的,命中率分别为86%、83%和77%。

    热点

    发表评论