前美国总统川普再度入主白宫，外界普遍认为川普当选对中国加征关税，会对中国外贸甚至经济前景造成冲击。不过，中银证券全球首席经济学家管涛反而认为，川普回归不一定是最坏结果，川普能否完全兑现其对中国的关税威胁仍存在较大变量，即便川普对中国再启贸易摩擦也是危中有机。
第一财经17日刊出管涛评论指出，川普1.0打开中美经济脱钩、科技竞赛的「潘多拉盒子」，而拜登执政四年将其进一步机制化、体系化，在投资、联盟、竞争。由此形成「小院高墙」、「脱钩断链」，对中美经贸关系冲击不比川普1.0时期小。虽然川普明枪不好躲，但民主党对中政策的「暗箭」不会比明枪好防。
管涛称，川普兑现其对华贸易政策并非板上钉钉，或者即便要动手，时间会比较靠后，节奏和力度也会有不确定性。
管涛统整出五个原因：一是美国共和党在这次大选中横扫参众两院，川普有可能将更多精力放在解决国内问题上；二是中国在美国商品进口和贸易逆差中占比已大幅下降，继续对中国在贸易问题上施压政治收益不大；三是抗通膨将是川普2.0的当务之急，对中国加征60%关税还是对全球普遍加征10%的关税，都会增加通膨黏性；
四是中国在美进口市场份额下降但在全球出口市场份额上升，全球围堵中国对美间接出口有难度，一方面甄别工作难度大、成本高，另一方面还可能引起中资境外投资企业所在地的反对甚至报复；五是川普2.0将获得更多智库和主流人士的支持，政策有可能会更加成系统、偏理性。
管涛认为，从长远来看，中美贸易关系有可能会发展成为今天日美的状况，中国也要积极创造条件，尽可能将这个时间拉长一些，以减轻短期剧烈调整对中国经济造成的冲击。
