瑞银「第25届瑞银大中华研讨会」13在上海登场，瑞银投资银行大中华消费品行业研究主管彭燕燕13日表示，2021至2024年，中国消费者变得更加实际，对通路商自有品牌的偏好明显增加，特别是在一、二线城市。消费者偏好追求「性价比」和产品的品质，并非代表单纯追求低价。她称，尽管投资人目前对整个消费行业预期仍悲观，不确定性因素还在，但整体对消费品行业持积极态度。
彭燕燕指出，从中国整个的消费产业来看，目前投资预期仍处较低迷的阶段。她以MSCI中国必需消费品（Consumer Staples）和非必需消费品（Consumer Discretionary）指出，过去十年这两个指数市盈率的表现，从目前来看仍在十年新低，也是在十年平均线以下的位置。而从这两个指数情况来看，反映了投资人目前对整个消费行业预期仍是非常悲观。
彭燕燕接着说，如果看整个行业的表现，中国股票市场9月底是个分水岭，那时中国宣布很多政策，之后也看到整体市场有迅速回弹，若以2024年9月26日的情况来看，回弹幅度在消费行业并不是那么大仅15%至17%的比例。
彭燕燕再指，在投资人预期上，以股票来看是较低迷的，不过，以瑞银的消费者调查来看，在此阶段反而是较积极的。2024年10月底，瑞银针对1,000名至2,000名消费者的调查显示，「无论是一、二线城市还是三、四线城市，消费者的储蓄比例都有降低趋势，这在三、四线城市比一、二线城市还要明显。」
而这一变化的背后，彭燕燕表示，主要原因在于消费者对收入增长的预期更加稳定。相较2022、2023年的情况，以及房地产价格急速下降，消费者的行为就是不断地存钱。同样地，投资也出现了相同的趋势。「不论是存钱也好，投资也好，反应的都是消费者在对前景悲观的情形下做出的审慎判断」，不过，从调研情形来看，尽管大部分消费者对未来的消费意愿是往上走的，但上升幅度并不大。
彭燕燕对此强调，「如果消费者的储蓄比例继续下降的话，相信会是一个比较重要的消费增长驱动力。」
另，彭燕燕还表示，瑞银研究显示，2021至2024年，中国消费者变得更加实际，对通路商自有品牌偏好明显增加，特别在一、二线城市，这种偏好在生鲜、食品饮料及衣服鞋帽等领域尤为显著。消费者偏好自有品牌的主因是追求「性价比」和产品品质，而消费者喜爱自有品牌并非代表单纯追求低价。自有品牌反映的更多是通路商改造供应链及产品研发方面、控制成本的能力，这应是投资者挑选相关标的时需要关注的一个点。
