今年上半年美股三大指数强升，史坦普500指数大涨14.5%。那斯达克指数劲扬18.1%，道琼工业指数上升3.8%，但下半年这股涨势还会持续吗？
与2023年的大部分时间一样，在这些令人瞠目结舌的涨幅背后，有一个重要驱动因素，就是人工智能（AI）。标普500指数的大部分涨幅集中在七大科技巨头身上。辉达（Nvidia）是科技股领头羊，甚至是遥遥领先。这家芯片制造商的股价今年飞涨了149%，市值在6月首次突破3兆美元，一度跃居全球最大上市公司。
尽管火热的通膨数据，搅乱了投资人对联准会（Fed）何时降息及降息次数的预期，但标普500指数今年来仍31度创下收盘历史新高。
今年初，华尔街预期联准会将在2024年降息多达六次。但连串的数据显示通膨仍很黏着，迫使投资人不断调降对降息次数的预测，Fed至今仍未将目前站上23年高点的利率拉回去。
现在，根据CME FedWatch工具的数据，投资人预期联准会2024年最多降息三次，虽然联准会说只会降息一次。
上周五出炉的数据让交易员看到通膨再次走下坡的希望。联准会最喜欢的通膨指针个人消费支出物价指数（PCE），在5月年升幅放缓至2.6%，与4月相比则持平 ，是去年11月以来首度月比持平。
嘉信理财资深投资策略师戈登（Kevin Gordon）对有线电视新闻网（CNN）表示，这种现象令人惊讶，通膨略有加速，但市场大多不加理睬。他说：「我确实认为，尽管联准会按兵不动的时间远比预期长，而且通膨也在加速，但标普500指数迄今为止最大跌幅仅为5.5%，确实有点令人诧异。」
下半年股市上涨动能能否持续下去？戈登认为，只要市场的其他类股开始跟上来，就会继续上涨。他并表示，第一个风险是，处于上升趋势并协助大盘创历史新高的公司占比减少，如果这种分歧一直持续至下半年，会是个较令人担忧的迹象。第二个风险是，如果基于某种原因，劳动市场确实急速降温，将会促使联准会展开积极的降息周期。
他说，联准会的周期在某种程度上会有不同，但当投资人开始注意到所谓「快速降息周期」的降息步伐时，有件事会比较有一致性，那就是当联准会在每次会议降息超过25个基点时，往往就会出现经济衰退或市场疲软。反之亦然，在「缓慢的降息周期」中，联准会可能在一年内降息几次，这比较能为股市提供支持，这是因为联准会可以这么做，而非因为不得不这么做。
戈登等人仍认为，未来可能会是个「缓慢的降息周期」，将为市场提供广泛支持。但他也提醒说，若是出现比联准会预期更疲软的就业数据，最终会促使决策官员更快速且更剧烈降息，最终成为更大的风险。
