投资人抛售包括辉达和Meta Platforms在内今年走高的大型科技股，史坦普500指数从历史新高回落。催化剂是3年多来最低的消费者物价指数(CPI)，这将导致利率下降，让投资人纷纷买进小型股和房屋相关股票。
史指下跌49.37点或0.88%收5584.54点，从盘中触及的高点回落。那斯达克指数早盘触及新高，收跌364.04点或1.95%收1万8283.41点，主受辉达下跌5.57%的拖累。道琼工业指数上涨32.39点或0.08%收3万9753.75点。
小型股罗素2000指数上涨3.57%，因投资人在通膨数据公布后期望联准会在9月降息且经济软着陆。
Calamos Investments投资组合专家库西克(Joseph Cusick)表示：「长期以来，这个市场不再是分裂的市场，而是一个一面倒的市场，而且参与者太少。」「市场一直非常自满，隐含波动率处于低位，实际波动率仅为个位数，这是逆向投资人的危险信号。」「低于预期的CPI刺激了这个市场；现在，让我们看看收益会如何。」
房屋相关股票如家得宝(Home Depot)和D.R.Horton上扬，因预期较低的利率能够重新点燃停滞不前的房市。开拓重工等工业股也收涨。
6月CPI较5月下降0.1%，年率降至3%。《道琼》调查的经济学家之前预计月增率为0.1%，年增率为3.1%。不包括食品和能源的内核CPI年率成长3.3%，也低于经济学家的预期。
由于交易员提高了降息押注，美国公债殖利率在CPI数据公布后下跌。
根据CME FedWatch工具，在CPI数据发布后，联邦基金期货交易9月降息的可能性升至约93%。交易员仍认为联准会在本月稍后会议上保持不变。
Bleakley Financial Group投资长布克瓦(Peter Boockvar)表示：「今天的市场走势反映出我们已将所知的前几支股票与其他股票之间的距离拉开了多远。」「如果市场上有一个领域需要降息，那么由于资本成本较高，中小型企业遭受的损失最大。」
在最新的通膨数据显示联准会可能很快降息后，投资人预计更多史指将因而受惠。今年少数大型股领涨市场的现象正给史指带来压力。
贝尔德投资策略分析师梅菲尔德(Ross Mayfield)表示，「在略显鸽派的鲍尔推动下，CPI发挥正面效应，利率大幅下降，并且存在某种轮转交易。」「但市场太过集中于大型科技股的问题在于，轮转交易可能看起来像是表面上的负面影响。」
Wolfe Research技术分析师金斯伯格(Rob Ginsberg)在开盘前写信给客户，未平仓看跌期权和看涨期权的5日滚动移动平均比率「已达到极度自满的程度」，「上次出现这种情形是在去年7月。」
Wolfe观察到的另一个反向信号是史指相对强弱指针(RSI)，10日收在80以上，这是过去25年来第5次。那指RSI同日也收在80以上。
随着投资人重新燃起对风险较高股票的兴趣，iShares Biotechnology ETF(IBB)交易触及2022年1月以来的多年新高，为2月以来首见。IBB上涨2.36%，其中Verona Pharma上涨18.35%；4D Molecular上涨11.12%；Maravai上涨11.4%。利用人工智能发现癌症和其他疾病的新疗法的Relay Therapeutics上涨11.02%。
大型生技股也表现积极，Moderna上涨4.58%，Iqvia上涨3.52%，吉利德科学(Gilead Sciences)上涨1.77%。
生技公司、尤其是处于临床阶段的生技公司，非常依赖债务。因此，当利率较低时，它们往往表现得更好。
在今天上涨后，IBB今年至今已上涨4.19%，其中大部分涨势来自过去一个月。本月该基金已上涨逾5%。