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    中国三中全会将召开 华尔街日报提七大关注领域

    曾被推迟的三中全会即将召开,时值中国经济因房地产困境和新冠疫情放缓后经济复苏前景仍不明朗,华尔街日报整理针对此次会议的观察分析,提出财政改革、房地产刺激措施、税改、全国统一大市场、新质生产力、社会改革和金融改革等值得关注的领域。

    房地产是中国地方税收和土地收入过去的主要来源,然而面对房地产行业崩溃,中国地方政府一直在应对不断增加的债务。三中全会将考虑为地方政府开辟新的收入来源,并可能指示中央政府承担更多地方政府开支。中央政府可能会加大对地方政府的财政转移支付。高盛分析师预计,中央政府可能会通过发行长期债券借款,增加与地方政府的债务互换,以降低融资成本,缓解偿债压力。

    除此之外,在房地产刺激措施方面,官员们预计将重申增加保障性住房和确保人们买得起房的说法,并讨论中央政府从房地产开发商手中购买存量房的可能性。

    在消费税方面,其适用于包括汽车和奢侈品在内的15类商品,税收收入目前全部上缴中央财政。分析人士认为,让地方政府共享这部分税收收入可能有助于缓解地方财政压力,同时激励地方政府集中精力刺激消费;政府还可以调整征税方式。目前中国消费税主要在生产环节征收,而许多其他国家是在购买环节征收,若中国改为在购买环节征收消费税,这就更像是销售税,可以鼓励地方政府更促进消费。

    针对中央政府希望减少各省份之间的地方保护主义,中国国家主席习近平便曾在2022年4月提出「全国统一大市场」的概念。汇丰环球研究(HSBC Global Research)经济学家在一份报告中写道,政策制定者可以借由加强制度和监管基础,使其「与欧盟禁止国家援助的规则有一些相似之处」,或是寻求制定一些标准,推动区域经济之间的合作,减少竞争。

    习近平在2023年提出的「新质生产力」也将进一步发展,包括电动车和可再生能源等高科技产业,这也意味中国正在努力摆脱房地产等传统增长动力,随着西方国家对对陆电动车和太阳能板等产生的关注逐渐提高,新质生产力预计会在三中全会上引起特别关注。

    综合摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师和汇丰经济学家的报告,在面对人口萎缩、社会老龄化和出生率下降等问题,中国政府官员可能会深入讨论退休年龄和城乡发展不平衡等问题,像是加强对农民和农民工等低收入群体的公共政策支持,而扩大社会安全网和壮大中等收入群体的政策将成为重点。

    最后在外资方面,当前中国的外商直接投资锐减,据国际金融协会(IIF)发布统计数据显示,外资6月在中国股市与债市抽走资金总额逾20亿美元。贸易紧张局势正促使一些跨国公司将业务加速撤出中国。这种情况下,中国政府将强调国内开放的营商环境。巴克莱(Barclays)经济学家在一份报告中指出,这可能意味投资电信和医疗健康等行业变得更加便利。随着中国考虑推出与利率和汇率挂钩的衍生产品,以吸引海外投资者并提高人民币资产的接受度,金融行业也可能会进一步对外开放。

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