人工智能（AI）蓬勃发展推动了辉达（Nvidia）和微软（Microsoft）等AI的早期受益者股价大涨，从而抹去大家对2022年的可怕记忆，那年，以科技股为重的那斯达克综合指数暴跌近三分之一，时至今日，业务与AI无关的许多公司也还没从疫后低迷中恢复过来。
金融时报引述贝莱德基本面分析股票部门主管Tony Kim的说法报导，在AI之外，科技业的许多领域仍处于衰退，唯一真正有成长的仅AI而已。
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较传统的科技领域，例如软件、IT咨询，以及供应制造业和汽车业等的电子设备生产，全面临困难，包括市场需求疲软，以及疫情期间过度扩张和库存过剩的后遗症。有些甚至因AI热导致预算有限的客户调整支出，更受冷落。
最近的财报显示，大多数大型科技公司的成长比过去慢，许多较小的公司规模明显萎缩。根据彭博资讯，过去12个月间，史坦普500指数IT类股的营收平均增加6.9%，比五年均值10%为低，而每股盈余平均增长16%，也低于五年均值21%。
小型股的疲软更明显。根据LSEG数据，罗素2000指数成分股的第2季营收增长，科技股是表现第二差的族群，较去年同期衰减6.1%，获利减少2.8%
RW Baird策略师Ted Mortonson说：「生成式AI掩盖了许多其他内核领域的周期性低迷。」
部分专家寄望资金轮动也能在科技业内出现。虽然少有公司能像Nvidia近几季那样，提供有三位数成长的财测，但有迹象表明，一些表现最差的领域可能迎来柳暗花明时刻。
T Rowe Price科技基金的投资组合经理Tony Wang说「看到情况稳定下来」，「在那些对总经敏感的领域，情况已停止恶化，如果利率下降，将有帮助。过去两年是AI独强，但我不确定未来两年还是这样」。