面对美国关税威胁 央行下周料继续降息(图)
发布 : 2025-1-23 来源 : 明报即时新闻网用微信扫描二维码，分享至好友和朋友圈
【明报专讯】加拿大央行定于下周三(29日)议息，尽管央行对于通胀攀升存在忧虑，但美国总统特朗普向加拿大发出的关税威胁，恐导致加国经济放缓，可能迫使央行再次降息。
据伦敦证券交易所集团(LSEG)提供的数据，截止至本周三(22日)上午，市场预测央行将关键利率削减0.25个百分点的机率为83%。多名经济学家也预期央行此举，将使利率从3.25%降低至3%。
央行在上月发出的谨慎讯息也支持了上述预测，央行在连续两次将关键利率削减50个基点后，暗示将放慢未来的降息步伐。
央行行长麦克勒姆(Tiff Macklem)在是次会议上说，美国总统特朗普提出的关税，最快将在2月1日实施，在新的一年，对价格是一个不确定的主要新来源。
如果特朗普对所有从加拿大进口的商品徵收25%的关税，可能会对加国经济造成破坏性的影响，并引发经济衰退。
凯投宏观(Capital Economics)的经济学家布朗(Stephen Brown)在一份研究简报中写道：「如果不是因为美国的关税威胁笼罩在经济头上，央行很容易在下周的会议上提出暂缓降息的理由。」
他补充说：「尽管如此，央行看来仍可能在下周再次降息25个基点。即便美国总统特朗普没有跟进他最近发出的威胁，即在2月1日对加拿大商品徵收25%的关税，这种言辞也会打击企业和消费者的信心，并表明经济仍将受益于额外的货币支持。」
根据BMO Capital Markets的研究，特朗普的关税很可能对加拿大的个别省份造成不均衡的影响，这取决于徵税的规模、持续时间和行业覆盖范围。
安省是面临关税威胁最严重的省份之一，因为对美国的商品出口高达安省国内生产总值 (GDP) 的17%，横跨一系列产业，包括汽车、机械和消费品。总体而言，对美国的商品出口占加拿大国内生产总值的18.7%。
令央行官员在下周三的决策变得更加复杂的是通胀上升的迹象。尽管加拿大在去年12月的通胀水平降低至1.8%，低于央行的目标(2%)，但加拿大统计局 (Statistics Canada) 将通胀水平下降的部分因素归功于税务假期，因为在餐馆和商店出售的食品和酒精饮料对于价格放缓的贡献最大。
道明银行(TD Bank)的经济学家普雷斯顿(Leslie Preston)在给客户的一份报告中写道，事实上，加拿大央行偏好的 「核心通胀 」指标在过去3个月里平均上升，这表明通胀读数在未来几个月可能会上升。
此外，如果加拿大决定对美国徵收报复性的关税，最终可能会提高加拿大消费者的价格。
另外，尽管失业率在12月轻微下降至6.7%，但失业率仍呈上升趋势，显示经济前景较为疲弱。
道明银行的经济学家预期，央行将从下周开始，在2025年的议息决策，每隔一次降息0.25个百分点。
加拿大商会的经济学家迪卡普亚(Andrew DiCapua)说，央行正陷入艰难的境地。
他说：「新的关税和报复行动的潜在可能性，将逆转在通胀和经济增长方面的进展，这对任何央行而言都是一个艰难的局面。」
他还指出，暂停降息是有可能的，但可能性不大，因为利率正遏制经济的发展。
他说：「央行已显示出了积极行动的意愿，诸如降息50个基点，因此，如果他们真的在1月份按兵不动，他们可能要(在随后的会议上)，视情况发展而大举行动。」