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    川普震撼 台积腹背受敌

    最近看来可能胜选的川普,一席台湾偷走美国芯片生意、应付保护费谈话,引动台北股市连日波动剧烈。攸关台股权值排行之首、台湾半导体龙头台积电的产业前景,专业投资机构解读不一。有的预期,倚仗该公司领先的技术能力与韧性,应足应对地缘政治风险与不确定性。

    但「股票会说话」。若对比观察昔与台积电并称「晶圆双雄」的联电,与其他同业如力积电、世界先进的股价变化,我想后势恐不容如此乐观。照市场分析,近日这些公司因遭逢先进制程厂(就是台积电)调降低级晶圆代工价格,加上产能利用率低、对岸大量新厂即将投产,或掀起全球芯片价格红海战,导致股价重挫,均跌入「长空」格局。原因简言之,即「腹背受敌」。

    同样噩运会不会在台积电身上重演?此番假如川普真的当选,依其思考言行,佐以美媒所称在美亚利桑那州厂试产芯片良率超过台湾,届时美方除可能取消前朝芯片法案的补助、贷款与抵税优惠,或祭出加重关税、强征保护费、施压赴美扩厂,甚至要求转籍为「美积电」等一系列让台积电付出高昂成本、面临人才与技术机密外流风险的手段外,我想接下来影响更大的会是美中贸易战。

    众知无论是川普或贺锦丽胜选,美国都不可能放弃「保护主义」及放松对大陆的高科技出口管制。从先前报导,为避免华为疑似通过「白手套」取得管制芯片,台积电紧急断供二家芯片开发商并主动通报台、美相关单位的事件,足以看出其严肃性。

    虽说站在战略同盟与下游代工产业立场,配合协助美国相关政策乃不得不然,且目前台积电的对手英特尔、三星尚不足惧,但此举仍无异自我弃守,拱手让出潜力市场。何况大陆正埋头苦干,突破制裁,默默在芯片制造上取得自主研发量产能力。看到日前因敌不过大陆电动车竞争的汽车大厂福斯,史无前例的宣布关闭德国本土工厂与裁员计划;抚今追昔,让人不胜唏嘘。试问未来若必须面对中国大量、廉价、具同等技术优势的芯片,则首当其冲,台湾一向引以为傲的「护国神山」能乐观多久?

    前有美国掣肘,后有大陆追兵夹击。万一与高端芯片生产息息相关的AI产业遇上发展瓶颈,重蹈「网络泡沫」覆辙,而消费性电子产品又恰好需求低迷不振,台积电岂不也陷入「腹背受敌」?

    台积电创办人张忠谋提醒「最严峻的挑战就在眼前」,反观台湾执政当局宣称「打造下一座护国神山」已沦为空言。看着经济部长一方面对川普发言表示「不予评论」,拿不出对策与美折冲交涉,以保障台湾厂商投资权益;另方面又不愿直面解决台湾电子业长期担忧的,亦即AIT处长谷立言指出的缺水、缺电等问题,却夸夸其谈要跨国买电、给辉达100亿度绿电,难怪广大的投资族群急着「卖股套现」了。

    (本文取自10月31日联合报民意论坛,作者为律师)

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