最近看来可能胜选的川普，一席台湾偷走美国芯片生意、应付保护费谈话，引动台北股市连日波动剧烈。攸关台股权值排行之首、台湾半导体龙头台积电的产业前景，专业投资机构解读不一。有的预期，倚仗该公司领先的技术能力与韧性，应足应对地缘政治风险与不确定性。
但「股票会说话」。若对比观察昔与台积电并称「晶圆双雄」的联电，与其他同业如力积电、世界先进的股价变化，我想后势恐不容如此乐观。照市场分析，近日这些公司因遭逢先进制程厂（就是台积电）调降低级晶圆代工价格，加上产能利用率低、对岸大量新厂即将投产，或掀起全球芯片价格红海战，导致股价重挫，均跌入「长空」格局。原因简言之，即「腹背受敌」。
同样噩运会不会在台积电身上重演？此番假如川普真的当选，依其思考言行，佐以美媒所称在美亚利桑那州厂试产芯片良率超过台湾，届时美方除可能取消前朝芯片法案的补助、贷款与抵税优惠，或祭出加重关税、强征保护费、施压赴美扩厂，甚至要求转籍为「美积电」等一系列让台积电付出高昂成本、面临人才与技术机密外流风险的手段外，我想接下来影响更大的会是美中贸易战。
众知无论是川普或贺锦丽胜选，美国都不可能放弃「保护主义」及放松对大陆的高科技出口管制。从先前报导，为避免华为疑似通过「白手套」取得管制芯片，台积电紧急断供二家芯片开发商并主动通报台、美相关单位的事件，足以看出其严肃性。
虽说站在战略同盟与下游代工产业立场，配合协助美国相关政策乃不得不然，且目前台积电的对手英特尔、三星尚不足惧，但此举仍无异自我弃守，拱手让出潜力市场。何况大陆正埋头苦干，突破制裁，默默在芯片制造上取得自主研发量产能力。看到日前因敌不过大陆电动车竞争的汽车大厂福斯，史无前例的宣布关闭德国本土工厂与裁员计划；抚今追昔，让人不胜唏嘘。试问未来若必须面对中国大量、廉价、具同等技术优势的芯片，则首当其冲，台湾一向引以为傲的「护国神山」能乐观多久？
前有美国掣肘，后有大陆追兵夹击。万一与高端芯片生产息息相关的AI产业遇上发展瓶颈，重蹈「网络泡沫」覆辙，而消费性电子产品又恰好需求低迷不振，台积电岂不也陷入「腹背受敌」？
台积电创办人张忠谋提醒「最严峻的挑战就在眼前」，反观台湾执政当局宣称「打造下一座护国神山」已沦为空言。看着经济部长一方面对川普发言表示「不予评论」，拿不出对策与美折冲交涉，以保障台湾厂商投资权益；另方面又不愿直面解决台湾电子业长期担忧的，亦即AIT处长谷立言指出的缺水、缺电等问题，却夸夸其谈要跨国买电、给辉达100亿度绿电，难怪广大的投资族群急着「卖股套现」了。
（本文取自10月31日联合报民意论坛，作者为律师）