选举结果陷争议？推演股市「3情境」

大选将在5日登场，共和党总统候选人川普当选的赌盘胜率在选前回落，但仍领先，副总统贺锦丽的赌盘胜率则攀升，两人民调则在五五波之间。分析师担心，选情紧绷下，选举结果或许不会太快出炉，万一像2000年小布希和高尔对决时一样，出现选举争议，可能伤害股市。

据追踪五家博弈平台的选举赔率网站，贺锦丽胜率在2日升至43.4%；川普胜率降至56.2%。知名博弈平台Polymarket上，川普胜率也从10月30日的67%，1日降至60.3%，贺锦丽则从33%升至39.6%。

相较于赌盘，两人民调差距极小。「经济学人」民调显示，川普支持率为51%，贺锦丽为48%。专研美国总统大选民调的538网站预测，川普在五个关键摇摆州，民调略有领先，若民调准确，拿下这五州，他有望取得287张选举人胜出。但川普在这五州的领先优势不超过2.4个百分点，完全在民调误差范围内。

选情胶着下，5日投票结果难料，可能有三种情境：一是赢家在大选日当晚公布，若是如此，股市投资人可以开香槟庆祝。Research Affiliates首席执行官布莱曼说，总统选举过后当月，由于不确定消散，往往是投资股市的极佳月份。

第二种情境是摇摆州持续计票，胜者数天后才出炉。这种情况曾在2020年发生，新闻机构四天后宣布拜登击败川普，之后又经过好几周的法院诉讼，结果才正式底定。

但股市在结果未定的这四天攀涨，Ned Davis研究公司策略师克利索德认为，这是由于当时市场更关注新冠疫苗奏效的好消息。

TD Cowen政策分析师克鲁格说：「除非出现压倒性胜利，不然选举之夜可能变选举寒冬」。好几州差距极小，晚到选票可能会成为关键，加上有些州或许会要求重新计票，今年也许要花更长时间才能公布结果。

第三种情境是赢家揭晓，但输家质疑结果，启动费时数周的程序。2000年小布希和高尔的选战，拖了一个多月才确定结果，道琼工业指数在这段期间下跌5.3%，史坦普500指数也摔8.2%，可能是投资人最不安的局面。

经济学家罗森伯格认为，结果不会在选举当晚或隔天公布，重新计票和法律挑战将满天飞，可能是2000年大选的放大版，建议投资黄金、债券、波动率指数(VIX)。