债券投资人预期美国联准会（Fed）将在18日的利率决策会议后，降息25个基点（1码），同时正在接纳Fed明年宽松步调会放缓，因为川普重回白宫主政后，通膨料将升高。
路透分析，由于美国通膨现在看来就已是相当顽固，债市投资人扬弃长天期美债，偏好2年期到5年期美债。
Fed今天展开为期两天的会议，是本年度最后一次开会，市场普遍认为Fed将决定降息1码，将基准率利下调至4.25%-4.50%。然而，这次会后，联准会将怎么做，还没有明确答案。
至少有一家银行，法国巴黎银行（BNP Paribas）认为明年一整年，Fed都会对利率按兵不动，直到2026年年中，才会再恢复降息。其他金融机构的看法则是，明年的可能只会有两到三次降息，每次降息1码。
Allspring固定收益投资长波瑞说，「鹰式降息与（经济）数据会如何、新政府可能有的政策改变，是一致的」。「联准会试图要让市场为降息减速做好准备」…「同时又能够随着数据增加选择性，为政策改变做好因应准备」。
投资人也将聚焦联准会决策官员每季的经济展望，其中的点状图反映出宽松程度预期。9月发布的点状图显示，联准会决策官员预期政策利率在明年底以前，会降至3.4%。
Janus Henderson Investors美国固定收益主管威兰斯基说，联准会在12月的经济预测会较不那么鸽派，「我相信他们将会提高2025年的利率预测大约25个基点」，他提到目前他的债券投资组合是加码低于10年期的债券，减持10年及10年以上债券。
摩根大通全球利率策略主管贝里也说，现在债市没人在积极延长天期，因为如今情况「是个浅了很多的宽松周期」。
川普明年上任后准备对个人与企业减税，对外提高关税，进口物价恐因而上扬，政府财政赤字加大，长天期债券承压，殖利率升高。
法国巴黎银行估计，考量到关税影响，明年底时美国的消费者物价指数（CPI）年增率会达2.9%，2026年会是3.9%。