许多公司选择延后，或甚至避免公开上市，OpenAI以及SpaceX等科技巨擘都是如此，首次公开发行股票（IPO）显著退烧。由于散户很难买到未上司公司股票，代表仅有少数人能从业者的上行空间中获利，多数潜在投资人只能在场边观望。
全球上市公司家数在过去20年来持续萎缩。根据证券价格研究中心（CRSP），单单在美国，上市公司的数量减少接近一半，从1997年的7,500家，降至如今的不到4,000家。
有愈来愈多专业投资者，尤其是投资机构，聚焦未上市公司。虽然这类公司风险较高，但所吸引到的可取得资本，比重不断提高。投资转向私募市场，导致像OpenAI以及SpaceX这样的公司，出现几乎难以满足的潜在买家需求。
马斯克的SpaceX公司，估值刚触及3,500亿美元，足以名列标普500指数的前25大公司。OpenAI则在新一轮募资中筹到66亿，使其估值来到1,570亿美元。金融科技巨擘Stripe，买回的自家股票估值约700亿美元。软件公司Databricks刚募得100亿，估值达到620亿美元。
只要初期投资人和员工满意，未上市公司能受惠于更宽松的监管环境，且不必处理维权投资者对变革的要求，或是揭露商业机密或其他秘密资讯。
顾问公司贝恩（Bain）统计，10月为止，私募股权公司持有的非上市公司，总值约在3兆美元。私募股权公司筹资，以便让公司下市、或让企业维持未上市状态。
数据显示，美国5.7万多家未上市公司中，大约三分之一属于后期阶段或风险投资成长阶段，可以准备上市挂牌。
上市公司与未上市公司的差别之一，是上市公司的股价会在股票交易所即时公布，但未上市公司的股价，在许多情况下都是秘密。
