日本股票今年来表现亮丽，但对以美元投资日股的人而言，成绩却不大相同。
日股东证指数今年创下新高，上涨约15%，但以美元计价的涨幅却只有3%，反映日圆兑美元贬值约10%造成的影响。这样的表现，远低于以美元计价投资史坦普500指数和恒生国企指数，后两者报酬率都超过25%。
尽管日圆贬值提升出口业者获利，日银升息支撑金融股，但今年净资金流有限，显示出日圆的弱势与波动让外资保持离场。日圆汇率也推高日本进口物价和通膨压力，影响经济。
2025年还可能延续这一趋势，原因是随着美日央行最新的决策会议让投资人质疑美日利差缩小的速度，交易人士缩减对日圆升值的押注。
Asymmetric Advisors日股策略师Amir Anvarzadeh表示：「外资已经在日本投入大量资金，结果非常令人失望。」他说，日银近期释出的信号「大幅冲击日圆、推高进口价格，同时迫使外资在投资日本时进行更多外汇避险」。