美国长天期公债6日遭逢沉重卖压,殖利率冲上多个月来高点,华尔街预测可能还会攀得更高,今年底前可能涨至5%整数关卡。
美国10年期公债殖利率6日盘中涨至4.639%的高点后,以4.616%作收,7日盘中续涨2个基点至4.618%,30年期公债殖利率7日盘中也续扬2.4个基点,报4.835%。这两种殖利率过去一个月来都累计上涨超过40个基点。
财政部7、8日准备标售价值390亿美元的10年期公债、及220亿美元的30年期公债,比预测时间提前一天,因为美国债市9日将提前于当地时间下午2时收盘,以悼念日前辞世的前总统卡特。BMO美国利率策略部门主管林根说,本周前半主要偏向供应增加,印证了当前的交易主轴。
不过,光是财政部标售公债时程改变,无法单独说明为何美债殖利率6日会大涨。这股卖压反而主要源于总统大选后的基本面因素,尤其是候任总统川普关税政策的忧虑升温。川普6日否认华邮指称他的幕僚可能考虑限缩关税的报导,引发通膨重燃疑虑。
除了关税,债市也担心川普的减税、与小费及社会福利金免税提案,会提高政府扩大举债的可能性。联邦预算问责委员会(CRFB)估算,川普的政策提案将使美国债务未来十年增加7.8兆美元。摩根大通(小摩)预期美国政府将在今年11月增加发行公债。
Academy证券公司总体策略部门主管契尔(Peter Tchir)提高他对10年期公债殖利率的近期预测至4.75%,Bianco研究公司总裁毕安可(Jim Bianco)更预测今年的10年期公债殖利率平均值为5.23%,背后假设为长期通膨率将升至3%,而且在今年底前达到这个殖利率目标的前景,「没有人们所想的那么低」。
此外,摩根史坦利财富管理公司首席经济策略师詹特娜(Ellen Zentner)认为,联准会(Fed)主席与同僚在去年12月的决策会议强烈暗示将「大力按下(降息)暂停键」,也就是今年只可能会降息1码。
曾在欧巴马政府担任资深经济学家的哈佛大学教授佛曼(Jason Furman)也认为,若劳动市场维持健全,Fed今年可能只会降息1码,因为通膨前景、以及利率是否正处于中性的甜蜜点,仍有忧虑,若失业率开始攀升,Fed则将宽松货币政策。