美国总统当选人川普上任在即，债市交易员对川普2.0关税重燃通膨仍心有顾忌，美国公债殖利率17日小幅收高，但周线跌幅为去年11月来最大，反映通膨数据优于预期，让联准会（Fed）今年数度降息的希望死灰复燃。
道琼市场数据显示，美国2年期公债殖利率17日（周五）攀升3.6个基点至4.272%，但全周殖利率陡降12.2个基点。债券价格与殖利率呈反向关系，1个基点等于0.01%。
基准的10年期美国公债殖利率微升不到1个基点，收在4.610%。一周来共滑落16.1个基点。
30年期美债殖利率微幅收高，报4.845%，周线降幅达11.7个基点。
这三种期限的美债殖利率周线跌幅皆为11月29日迄今最大。
CPI报告让美债走势峰回路转
本周初，债市还笼罩在愁云惨雾中，因为10日公布的非农添加就业数据远超出预期，使今年Fed进一步降息展望转趋黯淡，许多分析师甚至认为Fed下一步可能升息。
但周三公布的12月消费者物价指数（CPI）使情况瞬间改观。剔除能源和食物项目的内核CPI年增率趋缓至3.2%，低于经济学家预期的持稳于3.3%，大幅冲淡通膨回升疑虑。
Fed理事沃勒周四受访时表示，如果通膨持续缓和，Fed今年可能数度降息。他说：「只要新出炉数据显示通膨良好，或延续趋缓路径，可预见降息时点也许会比市场预期来得早。」
沃勒这番话让债市士气大振，基准的10年期美债殖利率在16日当天从14个月高峰大幅摔落，收在数周来最低。
焦点紧盯川普2.0政策揭晓
不过，在川普20日宣誓就职前夕，债市17日涨势到尾盘难以为继，殖利率在下半场翻扬。
BMO Capital Markets策略师林根和哈特曼说，随着长周末接近，美国公债市场呈现「横向盘整」。20日是1月第三个周一，适逢美国马丁路德金纪念日，债市休市一天。
两位策略师在报告中指出，川普就职日仍是市场关注焦点，对周末到周一是否发生什么大新闻提高警觉，毕竟美债目前价位是否已把川普2.0即将宣布的第一波政策充分纳入考量，尚未可知。
苏黎世集团首席市场策略师米勒说：「债券在过去三、四个月来承受卖压，震央其实在美国，当地通膨率一直高于Fed目标，尤其是服务费通膨一直超标，致使投资人对日后降息次数起疑，再加上新总统一系列政策可能助长通膨，美国公债卖压于是出笼，殃及英国和欧元区政府公债。」
米勒认为，美债殖利率可能进一步走高，终究会升破5%。
尽管通膨优于预期的好消息激励本周美国股、债价格劲扬，但川普上台后如果落实延长减税、提高关税和大举遣返非法移民等政策，情况将会改观。通膨复炽和财政赤字升高疑虑，仍是压在债券投资人心上的大石。
但也有分析师指出，川普最不愿见到的，就是任内市场崩跌，遑论房贷利率猛升引发MAGA支持群众反弹。如今还有什么力量能约束川普，让他知所节制？恐怕只剩下债券殖利率了。
