受供需失衡，以及紧张的地缘局势影响，截至2022年1月28日收盘，布伦特和美国WTI原油连续六周上涨，创下7年新高。国内市场的油价也水涨船高，1月30日起汽油和柴油价格每吨分别提高310元和300元（人民币，下同）。
此外，1月12日中石油发布2021年年度业绩预增公告，预计2021年实现归属于股东的净利润将增加人民币710亿元至750亿元，增长374%至395%，创7年来最好水平。归属于中石油股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比，将增加人民币 1,100 亿元到 1,200 亿元。
遗憾的是无论是坚挺的油价，还是暴涨的利润，都难以让中石油股价有起色。牛年最后一个交易日，A股石油板块惨遭滑铁卢，石油第一股中国石油暴跌4.2%。回顾近期中石油股价波动，下跌之路始于1月20日。
1月19日收盘后中石油爆出大雷。经国务院联合调查组发现，中石油子公司从2006年6月累计倒卖进口原油1.795亿吨，共销售给115家地炼企业，在此期间中石油集团主要领导严重失职失责。有关部门对中石油倒卖进口原油问题进行了严肃处理，对中石油倒卖进口原油违法违规获利予以追缴。
1月20日开盘前中石油发公告回应称，中石油燃料油有限责任公司是公司全资子公司。公司始终积极配合调查，认真核查公司内控体系，完善公司原油贸易相关制度，完成有关问题整改。目前生产经营未受影响。中石油的回应显然难以扭转投资者的看空情绪，当天其股价下跌1.82%，并在此之后接连回调。
近期高盛预测到今年第三季度末，布伦特原油价格将达到100美元/桶；巴克莱将2022年原油价格预测上调5美元/桶；美国银行全球预计，2022年年中前布伦特原油价格将达到120美元/桶；摩根士丹利将油价的预测从每桶90美元调整为100美元。从上述知名金融机构的预测可以看到，市场对国际原油价格的看涨氛围浓厚，中石油股价下跌显然跟国际油价并无关联。
中国统计局1月18日发布2021年四季度和全年国内生产总值（GDP）初步核算结果，数据显示第四季度GDP增长率仅有4%。此后，中国股市加速回落。1月上证指数下跌7.65%，创2016年以来最差开局。从中石油股价的历史波动来看，A股大盘对其影响要超过原油价格。在A股各大板块普遍回落的拖累下，中石油股价难免回落。但从另一方面来看，与其他板块相比，石油石化板块呈现出一定的抗跌性。1月整体表现尚可，略涨2.24%，不但跑赢大盘，而且大幅跑赢电子、计算机、传媒等多数行业。
除了非法倒卖原油、A股整体回落等原因，中石油的历史黑料也是国际油价上涨，其股价却不涨反跌的重要原因。从2007年上市到2021年，中石油股价自48元跌至4.91元，跌去了89.8%，其间上涨的年份只有4个。长久的下跌套牢了一批又一批的投资者，股市上中石油的名声已经臭大街了。大多数投资人都不愿意长期持有中石油，即便看好也仅限于短线炒作。所以市场上稍有风吹草动，中石油就惨遭抛弃。因此即便原油价格持续上涨，中石油股价也难有“慢牛”。
