由于港股表现疲软，摩根士丹利（大摩）前亚洲区主席罗奇近期撰文《我很痛心地说，香港已玩完》（It pains me to say Hong Kong is over）指，香港因政治因素、中国因素及中美关系等影响之下「已经玩完」。对此，香港交易所主席史美伦14日回应称，过去30年来，经常有不少人多次看淡香港市场，但每次香港都可以再创高峰，不同意「香港已玩完」的说法。
综合香港经济日报、明报报导，14日为港股农历新年开市首日，史美伦出席其开幕式并就罗奇「香港已玩完」一文表示，过去30年经常有人预测香港市场「已玩完」，但每一次香港均能证明实力和韧力，以及回升及创出新高峰。
她认为，香港市场基本面依然强劲，并相信宏观环境改善将令投资者回流。「香港作为国际金融中心的优势没有变，如果我们看见这些优势，如法治精神、透明度、公开（市场），令到投资者对我们有信心，这些因素都是存在的。」目前挑战为大环境因素，有信心香港能随中国经济回好，同时港交所亦会多元化香港的投资者。
与此之前，由于港股表现不济，罗奇近日在英媒撰文《我很痛心地说，香港已玩完》（It pains me to say Hong Kong is over）指出，经济活力比股市更重要，但对香港来说，股市一直是成功的象征，长期以来一直是世界第四大交易所，「我很痛苦地承认，香港现在已经玩完」。
罗奇写到，香港曾经被他称之为家、并视之为活力堡垒的城市，在过去的四分之一个世纪里，是世界上表现最差的主要股市，自1997年移交给中国以来，恒指基本持平，仅上涨约5%，同一时期，史坦普500指数飙升了四倍多；沪指也远远超越香港指数。
罗奇分析，香港的终结是受到三个因素的共同作用，首先是香港本地政治，港府在2019年推动《送中条例》修订，引发大规模示威，其后中共中央实施新国家安全法，削弱香港自治。再来，长期以来中国杠杆港股，由于种种原因，中国经济陷入困境，结构性问题包括「三个D」，即债务、通货紧缩和人口，还有新冠疫情影响，以及房地产市场和地方政府融资平台的周期性压力相结合，因此引发长达三年的熊市，导致沪深300指数较2021年春季高峰下跌4成以上，恒生指数同期下跌49%。
第三个原因，罗奇指出，中美竞争自2018年来愈演愈烈，而香港已深陷交火之中，这导致香港与其许多亚洲贸易伙伴之间产生隔阂，这或将产生巨大影响，特别是香港的外贸总额占其GDP的192%。
罗奇直言，香港没有政治回旋空间来制定自己的路线，摆脱上述因素。尽管中国经济因素可能有所改善，但鉴于劳动力萎缩和令人担忧的生产力前景所带来的持续阻力，任何反弹或将仅是短暂，同时美中紧张局势、促使扭转中美摩擦的捷径亦尚未出现。
罗奇称，无法忘记80年代末首次抵港，「那时的香港人既有愿景，也有策略。中国（大陆）才刚开始滚动，而香港完全可以成为世界最伟大发展奇迹的主要受益者。一切都进展顺利，持续时间比任何人预期的都要长。『现在一切都结束了。』」