加拿大政府最近宣布的“逐步收紧”临时居民人数上限的计划,应该会让降息时间更快、次数更多。但Desjardins表示,这可能会对整体经济产生“不利后果”。
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3月21日,根据移民部长Marc Miller宣布的计划,在未来三年内,非永久居民(NPRs)的比例将从目前的6.2%降至5%。
Desjardins加拿大经济高级主管Randall Bartlett在一份发表的报告中写道:“净国民收入的下降幅度将是前所未有的。”他表示,这一变化对经济有“重大影响”。
尽管Bartlett将这一分析描述为一种“假设”(scenario)——Desjardins将在4月份的经济展望中进行更全面的评估。但他写道,这些变化使加拿大央行更有可能在6月份降息。Bartlett表示,如果这种情况持续下去,”我们预期的降息幅度超过分析师共识的基本情况更有可能成为现实。”
Bartlett说,将NPR人口减少50万至200万左右,将需要更多的NPR离开而不是进入加拿大,这一变化“迫使我们大幅下调了人口增长预测。”
加拿大人口的快速增长一直是最近政治和经济对话的焦点,特别是它对住房的影响。Miller上周宣布这一消息的两个月前,他将国际学生签证的数量减少了35%。
对GDP、就业及其他方面的影响
由于上周的声明,Desjardins预计,由于更高的生产率增长,加拿大长期疲软的实际人均GDP增长将“强于此前的预期”。但是,Bartlett写道,显著降低的预期人口增长,将对总体实际GDP增长产生更大的影响,导致其下降。
Desjardins对就业前景的看法好坏参半。该行预计就业增长将放缓,但仍为正增长。然而,Bartlett说,失业率应该会上升,因为NPR比其他群体更不可能失业。“因此,将他们完全从劳动力大军中剔除意味着,失业的加拿大人可能会在工作或找工作的人口中占更大的比例。”
Bartlett写道,在失业率上升和实际GDP增长放缓的情况下,这将给通胀带来下行压力,为加拿大央行下调基准利率打开了大门,可能会以比先前预期更快的速度下调。
较低的通货膨胀率也应该“为实际收入增长提供适度的推动力,帮助加拿大人夺回疫情期间失去的更多份额。”Bartlett写道,这对个人来说是个好消息,但“不足以抵消人口增长放缓对消费的拖累”。
Desjardins指出,对于联邦政府来说,这些变化可能会导致收入减少,这可能意味着更大的赤字和更多的联邦政府债务。Bartlett说,在省级层面,可能会有一些好处,比如降低医疗成本,但“老龄化将不可避免地拖累省级财政,减少养老保险的数量只会加剧公共财政的压力,而不会对生产力产生实质性的提振。”
Bartlett写道,尽管移民政策的变化将在住房和公共服务方面带来一些缓解,但宏观经济影响可能相当大。“如果人口增长在很大程度上使加拿大避免了2023年的经济衰退,那么这种增长的顺风将基本消失。”