全球债市在6月将面临今年以来最高的主权债券净发行额，此时正值经济数据让降息前景不明，这会考验投资人迄今对债券的强烈兴趣。
法国巴黎银行的数据显示，随着赎回量下滑且各国央行继续减持债券，美国、欧元区国家和英国的公债净发行规模可能攀升至3400亿美元。
尽管分析师预期，市场将吸收掉这些供应，但它可能会增添债券殖利率的上行压力，并吓退那些希望降息能刺激今年债市反弹的投资人。
美国在周二（29日）的两场公债标售状况疲软，或许就是早期信号，显示市场难以维持乐观。先前强劲的经济数据已促使交易人士延后对各国央行展开降息时间的押注。
法国巴黎银行欧洲G10利率策略主管德库尔塞尔表示：「我们仍需要吸收大量新债供应。」她说，欧元区6月净发行量将为今年以来第二高，然而即便欧洲央行可能会降息，但她对于在6月购买长债仍持谨慎态度，原因是经济复苏且债市供应强劲，「我们非常清楚，随着6月到来，殖利率可能走高，尤其是在欧洲」。
已开发市场政府仍在大量举债，以便协助国内经济从疫后与俄乌战争引发的能源危机冲击复苏。今年美国、英国和欧洲议会的选举也提高继续支出的压力。
但同时间，多家央行正通过量化紧缩政策减少债券持有量。联准会每月允许950亿美元的公债和抵押担保债券（MBS）到期而不会买进新债来替换，而英国央行正积极向市场出售债券。
迄今，投资人一直积极入市，英国3月发行30年期通膨连动债券的需求量创纪录新高。法巴银指出，欧元区国家已借助投资人的热情，完成今年53%的债券发行计划%。
Lazard资产管理公司全球固定收益共同主管韦德纳表示：「迄今为止的新债发行被市场良好消化了，这有点令人惊讶。」他说，在经历多年接近零报酬之后，许多投资人现在被更高的收益率、以及各家央行启动宽松周期后债券价格可望上涨所吸引。
6月新债净供应量的增加主要是由于到期债券数量下降，因此投资人在未收回本金的情况下，可在一级市场上再投资的现金减少。
韦德纳说：「这种（错配）从来不是个大问题。我认为，银行…将吸收总供应量的很大一部分，因为它们很清楚随后一个月的赎回量会更高，让它们能够准备好进行出售。」
