美股今年迄今写下亮眼的「美国大选年」涨势，但投资人怀疑当前的涨势能否延续，正在观察通膨和经济成长数据来评估联准会（Fed）的可能利率路径，以及下半年的企业获利展望。
史坦普500指数正迈向1976年来最佳大选年的上半年表现，也是史上选举年第二佳的表现。
然而，根据Ned Davis Research分析师的说法，这轮涨势已经让估值紧绷，氛围乐观且市场超买。分析师们指出，许多因素让美股下半年有可能出现回档，包括企业获利预估、联准会降息展望不确定性与美国11月大选，以及目前股市上涨的广度有限。
CFRA策略师首席投资长史托沃（Sam Stovall）表示，虽然企业获利预估从年初来已见改善，分析师预期2024年企业获利成长12%至13%，但目前股票估值成长却更快。这可能是一项隐忧，「我们必须观察上升中的股价与本益比确实是市场预期获利更佳的结果」。现在，投资人正等待第2季财报季登场。
美国合众银行投资总监诺西表示，投资人更担心通膨持久不坠，伴随着经济成长数据，将影响联准会今年降息的时间与幅度。
根据芝商所FedWatch工具，虽然联准会预测年底前仅有一次降息，但联邦资金期货交易者目前预期会有两次降息，从9月开始调降利率。
与通膨相关的最重要数据是本周五将公布的个人消费支出（PCE）物价指数。D.A. Davidson财富管理研究主管雷根预期，5月的PCE数据将证实通膨正在减缓，与本月初公布的消费者物价指数（CPI）相呼应。
史托沃也有类似看法，表示他预期整体和内核PCE通膨数据将比前一个月低，这或许有利股市。
同时，经济成长数据也是另一大焦点。雷根说，市场预期美国国内生产毛额（GDP）减缓，但维持正值，「如果我们获得较疲弱的数据，不见得不利市场」，因为可能促使联准会加速降息，「坏消息就是好消息，只要不是太坏的消息」。
