科技投资人正在评估联准会本周降息的影响。联邦公开市场委员会可能在9月18日的会议上决定展开降息周期。利率交易员目前预测，降息1码和2码处于拉锯，几率均为50%，但降息2码的几率已提高很多，上周四才28%而已。
较大幅度的降息对于苹果、微软、谷歌母公司Alphabet、亚马逊、辉达（Nvidia）、脸书母公司Meta Platforms和特斯拉（Tesla）等美股七雄所在的大型科技股，有何影响？追踪七雄股票的Roundhill Magnificent Seven ETF今年上涨35%，远优于那斯达克综合指数的18%。Nvidia今年来股价涨幅高达147%，为投资回报贡献良多。
从历史经验看，利率对科技成长股影响较大，因为它们的价值大部分来自未来的获利来源。每次升息，这些未来获利的价值就今日的美元计算将降低，而每次降息，这些未来获利会变得较值钱。
但降息对美股七雄的助益可能不若以往。巴隆周刊（Barron’s）过去几周进行相关性分析，研究哪种指数与公库债券价格上升（也就是殖利率下降）最为正相关。结果发现美股七雄的相关系数是0.43，低于那斯达克100指数的0.52，再低于史坦普500指数的0.56，以及罗素2000指数的0.59。相关系数为1表示，指数会随着利率下降同步走跌。
所以不要过分押注联准会利率政策的影响力。最能驱动股价的还是基本面因素。如果一家科技公司的获利比市场预期的逊了一大截，降息也救不了股东，股价依然会下跌。反之亦然，如果公司因为特定的产品周期，轻易超越盈利预估，股价自然上扬。
以Nvidia为例，该公司即将推出的新一代绘图芯片Blackwell是否受欢迎，以及Blackwell产品2025年能否带动营收大幅成长，远比联准会做的任何事都更重要。
