美国股市两大主要指数周四同创新高后，史坦普500指数周五略事休整，而道琼工业指数首度攻上42,000点之上的新里程碑。从历来走势来看，美股短期似乎不易继续上攻，但若眼光拉长至一年，美股在联准会（Fed）首度降息后的走势仍相当可观。
Fed首次启动降息周期一开始便一口气降息2码（0.5个百分点），美股周三当日不涨反跌，但周四仿佛回神一般大涨。总结一周，史坦普500指数上涨1.3%，道琼和那斯达克综合指数各涨1.6%。
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费城半导体指数和台积电ADR周五分别回落1.3%和1.2%，周线各涨0.4%和0.9%。英特尔（Intel）大涨3.3%，华尔街日报报导，高通（Qualcomm）跟英特尔洽谈收购事宜。高通下跌2.9%。
随着美股再创历史高点，投资人显然对美国经济软着陆相当乐观。倒是债市对明年大幅降息的预期不是那么笃定。
美国2年期债券殖利率本周变动不大报3.57%，10年期公债殖利率至少上涨5个基点至3.72%。2年期和10年殖利率利差达到2022年6月来最高。
巴克莱商品研究主管罗格夫（Brad Rogoff）指出：「尽管现在宣称经济软着陆还为时过早，但鲍尔宣称50个基点的降息是政策的适度调校、并非基本面恶化，借此在市场中创建了信心。」
投资人也关注Fed两位理事沃勒和鲍曼对消费者购买力有不同见解。沃勒接受CNBC访问表示，有利的通膨数据让他支持Fed本周降息2码的决定。唯一反对大幅降息的鲍曼则表示，Fed这么做过早声明打赢通膨。
美股正值一年中最震荡之时，仍将面临经济数据、美国大选不确定性以及企业获利的考验。
在历来美股表现最差的9月，史坦普500指数截至目前上涨0.8%，但策略师提醒，美股直到11月5日大选仍将持续面临震荡。
据Ned Davis Research对1950年以来走势分析，9月下半月是历来是史坦普500指数全年最弱的两周。而CFRA归纳1945年以来数据显示，在总统大选年，史坦普500指数10月平均下跌0.45%。
况且，美股反弹再度推升价位。根据LSEG Datastream的数据，史坦普500指数按预期获利本益比为21.4倍，远高于长期平均的15.7倍。
不过，美国银行策略师苏布拉曼尼亚（Savita Subramanian）指出，Fed首次降息前的回报与接下来12个月的表现「并无关联」。她提到1995年，在首次降息之前，史坦普500指数已上涨26%，但降息后一年又涨近23%。
从历来走势来看，史坦普500指数在首度降息的一年内平均上涨11%，而在没有发生经济衰退的情况下，平均涨幅超过20%。
如果有企业获利支持，美股涨势会更笃定。下个月又将展开第3季财报季，根据LSEG IBES调查，史坦普500指数成份股获利将较去年成长5.4%，第4季将跃升近13%。
